من المحتمل أن تدعوني مجنونًا إذا أخبرتك أنني اشتريت قلمًا عاديًا مقابل 50 دولارًا. لن يشتري الشخص العقلاني أبدًا شيئًا يعرف أنه مبالغ فيه للغاية. لماذا إذن اشتريت القلم بهذا المبلغ الفاحش؟
السبب واضح. اشتريت قلمًا بمبلغ 50 دولارًا لأنني آمل أن أبيعه لشخص ما مقابل 51 دولارًا ، وبذلك أحقق ربحًا قدره دولار واحد من إجمالي الصفقة. غالبًا ما يشتري الناس الأشياء بأسعار غير معقولة لأنهم يأملون في بيعها بسعر أعلى لشخص آخر.
بالنسبة لمعظم الناس ، تنتهي المحادثة هنا. ومع ذلك ، يطرح الاقتصاديون سؤال متابعة ، “لماذا يشتريه شخص آخر بسعر 51 دولارًا؟” ربما لأنهم يعتقدون أيضًا أنهم يستطيعون العثور على مشترٍ مستعد لدفع المزيد مقابل ذلك.
هذا يطرح السؤال … هل من الممكن حقًا جني الأموال عن طريق شراء أصول باهظة الثمن وبيعها لاحقًا بسعر أعلى؟
ما هي نظرية الأحمق الأعظم؟
تنص نظرية الأحمق الأكبر ، وهي نظرية في المالية والاقتصاد ، على أنه من الممكن بالفعل جني الأموال عن طريق شراء الأصول (حتى عندما تكون مبالغ فيها) وبيعها بربح ، حيث ستتمكن دائمًا من العثور على شخص ما على استعداد لدفع سعر أعلى.
هذه النظرية شائعة جدًا بين المستثمرين الذين يستثمرون أو يتداولون في أسهم الشركات. المستثمر الذي – عن علم أو عن غير قصد – يشترك في نظرية الأحمق الأكبر من شأنه أن يشتري الأصول التي يحتمل أن تكون ذات قيمة مبالغ فيها دون النظر إلى القيمة الأساسية للأصول. كان يفكر عادة ، “أنا أحمق لشرائه بمثل هذا السعر الباهظ ، لكنني سأجد أحمق أكبر سيكون على استعداد لدفع أكثر مما فعلت.”
نظرية الأحمق الأعظم – The Greater Fool Theory
يدفع الأشخاص الذين يؤيدون نظرية الأحمق الأكبر ثمنًا باهظًا بشكل لا يصدق للأصل ، معتقدين أنه سيكون هناك دائمًا “أحمق أعظم” سيدفع أكثر بحماقة.
على المستوى الأساسي ، عادة ما يكون سعر سهم معين نتيجة لقوى السوق المختلفة (العرض والطلب) ، والقوة الحالية للشركة (الأرباح) والنمو المتوقع في المستقبل.
ومع ذلك ، في بعض الأحيان يصبح السهم في السوق جذابًا للغاية ويصعد سعره إلى حد كبير بحيث يكون مدفوعًا فقط بتوقع أنه سيكون من الممكن دائمًا العثور على مشترين للسهم ، بدلاً من أن تكون مدفوعة بالقيمة الجوهرية ، أي ، التدفقات النقدية وأرباح الشركة. لا يهم ما هو المخزون في الواقع ؛ لا يهم سوى المبلغ الذي سيدفعه شخص ما مقابل ذلك في المستقبل. في مثل هذه الحالة ، فإن الوجود المفترض للمشترين يبرر أي سعر ، مهما كان غير معقول.
من الأمثلة الجيدة على نظرية الخداع الأعظم جنون البيتكوين الحديث.
بيتكوين ونظرية الكذبة الكبرى
تصدرت عملات البيتكوين عناوين الأخبار من حين لآخر لبضع سنوات حتى الآن ، مما أثار العديد من المناقشات والنقاشات حول ربحيتها وقيمتها. السؤال المنطقي هو: لماذا تحظى بتقدير كبير من قبل السوق؟
عادة ، سيتم حساب قيمة الأصل من خلال النظر في العوائد التي سيعطيها. بالنسبة للأسهم ، هذا هو توزيع الأرباح. ومع ذلك ، نظرًا لأن Bitcoin لن تدفع أرباحًا أو عوائد أبدًا ، فإن قيمتها كأصل تساوي صفرًا. بدلاً من ذلك ، يمكننا التفكير فيه على أنه سلعة (مثل النفط أو الذهب) ، تستند قيمتها إلى قيمتها المتأصلة. فالقيمة المتأصلة للذهب ، على سبيل المثال ، ستعتمد على فائدته كمعدن وفائدته كزخرفة ، وتزداد هذه القيمة بسبب ندرته. ليس لدى Bitcoin أي قيمة متأصلة من هذا القبيل. لذلك ، حتى من خلال هذا النهج ، يجب أن تكون قيمتها مساوية للصفر.
يمكننا تقييمها كعملة ، لكن قيمة العملة تعتمد بشكل أساسي على قدرتها على استبدالها بالسلع والخدمات. لا يمكن استخدام Bitcoin بشكل فعال لهذا الغرض أيضًا ، وبالتالي لا قيمة لها كعملة ( المصدر ).
بغض النظر عن ذلك ، يتم تداول البيتكوين بأكثر من 10000 دولار … ما الذي يدفع قيمة البيتكوين؟
قيمة البيتكوين مدفوعة بشكل أساسي بالسعر المتوقع في العام المقبل. يعتقد المستثمرون (حاملو البيتكوين) أن قيمة البيتكوين سترتفع في المستقبل ، وبسبب ذلك سيتمكنون من بيعها بسعر أعلى. لذلك فهذه حالة كلاسيكية لنظرية الأحمق الأكبر.
في هذه المرحلة ، يجب أن تعتقد أن هذه النظرية تبدو جيدة جدًا لدرجة يصعب تصديقها. إذا كان كسب المال بهذه السهولة ، فلماذا لا نرى الناس يزدادون ثراءً باستمرار بمساعدة هذه النظرية؟ أليست نظرية الأحمق الكبرى خالية من الخداع ؟
لكي تصح نظرية الأحمق الأكبر في جميع الأوقات ، يجب أن يستمر سعر الأصل في الزيادة إلى أجل غير مسمى. ومع ذلك ، فإن الحقيقة هي أن لا شيء يدوم إلى الأبد – ولا حتى ارتفاع الأسعار.
دعونا نلقي نظرة على ما يحدث بالضبط في هذا النوع من المواقف!
ما هي فقاعات السوق؟
فقاعات السوق هي موجات من التفاؤل ذاتية الاستدامة حيث ترتفع أسعار أصول / أسهم معينة بشكل كبير خلال فترة زمنية قصيرة وتتجاوز قيمها الأساسية بكثير. خلال فقاعة السوق ، تزداد شعبية أصل / سهم معين بما يتجاوز الحدود العادية. الكل يريد قطعة من العمل ، وعلى استعداد لدفع مبالغ كبيرة من المال للحصول على الأسهم المشهورة. مع عدم وجود ندرة في المشترين ، تتجلى نظرية الأحمق الأكبر على الدوام خلال هذه الأوقات.
ومع ذلك ، مثل أي فقاعة أخرى ، تنبثق فقاعة سوق في النهاية. يبدأ الواقع عندما تتحول إشارات الشك الأولى بسرعة إلى ذعر. كل من يملك الأسهم يركض إلى باب الخروج في نفس الوقت ، لكن لا يوجد مشترين للعثور عليهم. بعبارة أخرى ، لا يوجد حمقى أكبر في السوق لبيع الأسهم لهم ، وبالتالي فإن الأشخاص الذين يحتفظون بالأسهم وقت الانهيار ينتهي بهم الأمر في النهاية إلى أن يكونوا هم الحمقى الأكبر أنفسهم .
باختصار ، يستمر السلوك الذي تدعمه نظرية الأحمق الأكبر فقط حتى يتم بيع الأصل لأكبر أحمق غير قادر على العثور على مشترين جدد. في النهاية ، يجب أن تنخفض قيمة الأصل إلى قيمته الأساسية ، حيث تعكس سرعة وحجم الانهيار تشكيل وصعود الفقاعة في المقام الأول.
يعني الارتداد: هل يجب أن تحاول استخدام استراتيجية الخداع الأعظم؟
على الرغم من المخاطر ، هناك أدلة كثيرة على وجود حمقى أكبر في الواقع. ومع ذلك ، فإن التنفيذ الناجح لهذه الاستراتيجية يتطلب الكثير من المهارة ويستغرق وقتًا طويلاً. عادة ما تتصرف أسعار الأسهم بطريقة ما يسميه المحترفون ” متوسط الارتداد ” ، أي أن أسعار الأسهم تتحرك ، لكنها في النهاية تعود إلى متوسط السعر (المتوسط). يجب على المستثمرين الانتباه بشكل دائم إلى سلوك السوق ، لأن اتجاهات الأسعار يمكن أن تنعكس في غضون ثوانٍ .
ومع ذلك ، لا أحد لديه كرة بلورية للتنبؤ بالضبط متى تنفجر الفقاعة أو سيحدث ارتداد متوسط. وبالتالي ، فإن نظرية الأحمق الأكبر هي مسألة تخمين ، ونوع من المقامرة ، وليست استراتيجية مؤكدة يمكن الاعتماد عليها في كل حالة.
The Mere exposure effect ما هو
898 views
